SEC apre una finestra di 5 anni per le azioni tokenizzate
SEC apre una finestra di 5 anni per il trading regolamentato di azioni tokenizzate, garantendo diritti, liquidità e trasparenza nel mercato blockchain.
Il 17 settembre 2026, la SEC ha introdotto una nuova Innovation Exemption che crea un percorso regolamentato e temporaneo per il trading di alcune azioni NMS tokenizzate su infrastrutture blockchain. L'esenzione durerà cinque anni e riguarda specifiche Tokenized Securities Venues (TSV) che utilizzano AMM e liquidity pool permissioned.
Come funzionano le TSV
Le TSV potranno mettere in contatto acquirenti e venditori di azioni tokenizzate attraverso liquidity pool accessibili soltanto a partecipanti autorizzati. Anche determinati liquidity provider potranno beneficiare di un'esenzione condizionata dalla definizione di dealer.
La SEC ha però fissato confini molto precisi. I token devono attribuire ai possessori gli stessi diritti e privilegi dell'azione tradizionale, compresi dividendi e diritti di voto. I prodotti sintetici che offrono soltanto esposizione al prezzo dell'azione sono esclusi. Inoltre, l'emittente deve essere informato e avere la possibilità di opporsi alla negoziazione del proprio titolo.
Sono previsti anche limiti sul numero di titoli e sui volumi. Se la negoziazione dell'azione sottostante viene sospesa sul mercato primario, deve essere fermato contemporaneamente anche il trading del tokenizzato.
Non è ancora una liberalizzazione del mercato
La decisione della SEC non significa che qualsiasi piattaforma possa iniziare a offrire azioni tokenizzate 24 ore su 24.
Si tratta di una sperimentazione regolamentata, con condizioni specifiche e una durata limitata. La stessa SEC ha spiegato che l'obiettivo è raccogliere dati sull'utilizzo di queste infrastrutture e utilizzare l'esperienza maturata per valutare eventuali regole future.
Per il settore degli RWA, quindi, il passaggio interessante non è semplicemente la possibilità di creare un token che rappresenta un'azione. Il vero test riguarda l'intera struttura: diritti, liquidità, custodia, accesso e coordinamento con il mercato tradizionale.
VERDETTO ASSETREALI.IT
Cosa si crede
Che la decisione della SEC significhi l'arrivo immediato delle azioni tokenizzate 24/7 nel mercato americano.
Cosa consente la struttura
La nuova esenzione permette a specifiche TSV di sperimentare il trading di azioni NMS tokenizzate attraverso AMM e liquidity pool permissioned, mantenendo condizioni precise di tutela e trasparenza.
Cosa accade nella pratica
La SEC ha aperto una finestra di cinque anni per testare questo modello. Il punto da monitorare sarà se diritti dell'azionista, liquidità, custodia e regole di sospensione riusciranno a rimanere coerenti tra il titolo tradizionale e la sua versione tokenizzata.
DISCLAIMER
Le informazioni contenute nell'articolo hanno finalità esclusivamente informative e non costituiscono consulenza finanziaria, legale o fiscale né raccomandazione di investimento. Gli investimenti in RWA, asset tokenizzati e strumenti finanziari comportano rischi, inclusa la possibile perdita del capitale.
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